北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相(x白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因iāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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